15 november 1971 inngikk Norsk Brændselolje A/S og Norsk Hydro A/S avtale om å bygge oljeraffineriet på Mongstad. Rundt 1970 forelå det flere alternativer til en utvidelse av raffineriindustrien i Norge i tråd med et voksende marked for lettere oljeprodukter. Norsk Brændselolje A/S og Norsk Hydro A/S opprettet et nytt selskap, Rafinor A/S & Co som skulle gjennomføre og drive raffineriet. Norsk Hydro var majoritetseier, med Norsk Brændselolje og British Petroleum, som gjennom sin andel i førstnevnteeide, satt som minoritetseiere. Mongstad-raffineriet ble satt i gang umiddelbart etter at det ble vedtatt i vårsesjonen på Stortinget i 1971. I 1975 ble Norsk Brændselsolje fusjonert men det statseide selskapet Norsk Olje AS, og på samme tid solgte Norsk Hydro halvparten av sin andel i Rafinor til Statoil. Etter kjøpet av Hydros resterende andel i Rafinor i 1987 eide Statoil 60 % av Rafinor (eksisterende Mongstad raffineri) direkte og 40 % indirekte gjennom Norol A/S. 31 Desember 1987 overtok Statoil statens aksjer i Norol og ble dermed heleier av Rafinor.